Mercredi 5 février 2025, SMART BOURSE reçoit John Plassard (Spécialiste en investissements, Mirabaud)
Catégorie
🗞
NewsTranscription
00:00Le dernier quart d'heure de Smartboard, chaque soir, c'est le quart d'heure thématique.
00:13Le thème ce soir, c'est celui de Donald Trump.
00:16Alors, à travers ces trois premières semaines d'exercice du pouvoir, mais également avec
00:20le jeu de la comparaison et des sept différences, je ne sais pas s'il y en a sept, entre Trump
00:25version 1, et notamment la première guerre commerciale menée en 2018-2019, et Trump
00:30version 2 qui est en train de prendre ses fonctions, il les a déjà bien prises depuis
00:35deux semaines et demie.
00:36Nous en parlons avec John Plassard, spécialiste en investissement chez Mirabeau.
00:38Bonsoir et bienvenue John, merci beaucoup d'être avec nous.
00:42Oui, moins de trois semaines après son installation à la Maison Blanche, Donald Trump a été
00:47évidemment sur tous les fronts, avec beaucoup de publicité bruyante, vocale d'un côté,
00:57mais aussi des décisions ou des annonces de futures décisions.
01:01Est-ce qu'il y a déjà des effets Trump économiques qu'on peut suggérer ou imaginer à travers
01:08ces deux premières semaines ou trois premières semaines d'exercice du pouvoir ?
01:11Oui, bonsoir Grégoire.
01:14Oui, bien évidemment, on peut dire déjà une chose, c'est que les choses vont beaucoup
01:19plus vite que pendant le premier mandat, vous me direz, Donald Trump a de l'expérience,
01:23mais on peut aussi dire que ce qui est en train d'arriver, notamment sur les tarifs,
01:28il y a plein d'autres choses, mais sur les tarifs, c'est une extension de ce qu'on a
01:32eu en 2018 avec une dimension un peu plus stratégique, alors avec la stratégie de Trump,
01:38voire un peu chirurgicale, parce qu'on a vu qu'immédiatement lorsqu'il est arrivé
01:43à la Maison-Blanche, on a l'impression d'ailleurs qu'il est à la Maison-Blanche depuis plus
01:47d'une année, mais il est arrivé il n'y a même pas un mois, eh bien on est dans une
01:52situation où il a mis la pression et immédiatement il a menacé de mettre des taxes douanières,
02:01voire de rattacher, alors ça c'était un peu dans le délire du président, mais de
02:05rattacher le Panama aux États-Unis, et on a vu que d'une certaine manière il y a des
02:12fruits qui sont tombés, il faut quand même rappeler une chose, c'est que le Panama très
02:16rapidement avait dit immédiatement qu'il ne négocierait pas avec le président américain,
02:21vous savez qu'il a accordé libre passage aux navires de la marine américaine qui passent
02:29au travers du canal du Panama, vous savez qu'il y a énormément de navires de guerre
02:34qui passent tous les jours, ça coûte une véritable fortune à l'armée américaine,
02:39c'est la première des choses, l'autre chose, je ne vais pas la commenter parce que tout
02:44le monde le sait, mais il y a eu ces menaces d'accord douanier, enfin d'accord de tarif
02:50douanier avec le Mexique et le Canada qui ont été momentanément suspendues parce qu'il
02:56y a eu des accords sur notamment la mise en place de dizaines de milliers de soldats
03:03aux frontières, aux deux frontières pour empêcher l'immigration illégale et puis le
03:09trafic d'armes et de fentanyl notamment, donc on est dans une situation où les choses vont
03:16plus vite, maintenant au niveau économique la grosse problématique je dirais c'est pas
03:23véritablement quoi qu'on en pense le Canada et le Mexique mais c'est bien évidemment la Chine
03:28parce qu'avec la Chine il n'y a toujours pas d'accord, il y a une mise en place de taxes douanières,
03:34la réplique a été très très faible des chinois mais on est dans une situation où on sait qu'on
03:40a énormément de biens notamment électroniques chinois qui arrivent tous les jours sur le
03:47sol américain et que ça va coûter plus cher aux consommateurs américains bien évidemment.
03:53Donc il faut pas, même si effectivement Mexique-Canada repousse pour l'instant la
03:58menace tarifaire de Donald Trump, il faut pas se bercer d'illusions vous dites John, ne serait-ce
04:04que parce que la Chine est un ennemi historique et consensuel du point de vue américain, il y aura
04:10des tarifs et il y aura une augmentation de la barrière tarifaire pour accéder au marché du
04:15consommateur américain ? Oui tout à fait et surtout vous savez c'était le calcul qui avait été fait
04:21durant le premier mandat de Trump et qui est refait maintenant, un calcul très simple voire
04:25simpliste c'est en disant écoutez nous on vous achète plus de produits que vous nous achetez,
04:31il dit ça avec les européens, les canadiens et évidemment les chinois et évidemment ce calcul
04:37est beaucoup trop simpliste pour la simple et bonne raison que vous avez énormément d'entreprises
04:42notamment européennes si on parle de l'Europe qui sont déjà implantées aux Etats-Unis qui
04:47emploient des américains, qui consomment aux Etats-Unis, qui payent des impôts aux Etats-Unis
04:52et donc le rapport n'est pas de un pour un, on peut prendre l'exemple des voitures, vous savez
04:59que pour importer une voiture américaine en Europe c'est environ 20% plus la TVA tandis que pour
05:05l'apporter aux Etats-Unis c'est moins de 5% et donc Donald Trump voit ici quelque chose qui n'est
05:12pas juste mais effectivement le calcul est complètement différent parce qu'il faut voir
05:16quel est le rapport de force des personnes qui travaillent dans les pays. Donc ici avec la Chine
05:22c'est un peu différent parce que la Chine a toujours été un ennemi pour les américains
05:29globalement, vous savez que si vous posez la question aux américains et pas simplement aux
05:35républicains mais aux américains quel est l'ennemi des Etats-Unis, la première réponse c'est la
05:40Chine, la deuxième c'est la Russie, la première c'est la Chine parce qu'ils sont accusés de voler
05:46notamment la propriété intellectuelle, de copier tout ce qui est fait aux Etats-Unis etc etc les
05:50vieilles rengaines. Maintenant ce que je dirais c'est que contrairement à ce qui s'était passé
05:56en 2017 ou 2018 lors de la première salle de tarifs où c'était vraiment le Make America Great Again,
06:05c'était la focalisation, eh bien je dirais qu'ici c'est un peu différent parce qu'on a vraiment et
06:12on le comprend avec les deux pauses qui ont été faites avec le Mexique et le Canada, on a vraiment
06:17une situation que je dirais de duopole, c'est-à-dire qu'on voit vraiment et je me répète mais on voit
06:26vraiment que l'ennemi aujourd'hui c'est la Chine et avec la Chine il faut absolument ou trouver un
06:33accord ou les faire plier, c'est vraiment ça la vision du président américain et évidemment c'est
06:38un peu plus compliqué qu'il n'y paraît sur le papier. L'Europe au milieu de tout ça, toujours
06:44avec l'idée des leçons des enseignements de la première guerre commerciale, ce qui pourrait
06:49d'ailleurs se répéter ou ce qui pourrait ne pas se répéter par rapport au schéma de Trump 1.0 John,
06:56l'Europe dans tout ça, on voit quand même que la tech et la réglementation européenne qui
07:05encadre la tech et on est gros consommateurs de services technologiques américains, bien sûr ça
07:12peut vite devenir un point très gênant pour Trump, d'autant plus qu'il est soutenu désormais par la
07:18grande tech américaine, tous sont venus alors le rallier plus ou moins tôt j'allais dire ou dans
07:26sa campagne ou une fois élu mais tous les grands noms de la tech sont aujourd'hui autour de Trump
07:32en tout cas en mode coopératif avec Trump. Oui alors je dirais une première chose c'est
07:38qu'évidemment on n'est pas dans un rapport de force un pour un puisque les Etats-Unis c'est la
07:45première économie mondiale, on a besoin des américains comme vous le disiez juste avant.
07:50La deuxième chose, ce qui me paraît un tout petit peu plus important pour la croissance européenne,
07:56c'est le fait qu'on a l'impression de plus en plus qu'on regarde ce qui se passe, le cri du
08:04coeur si je peux me permettre de Mario Draghi, il faut dépenser 800 milliards de plus par année du
08:10gouvernement allemand avec le frein à l'endettement, il faudra lâcher un petit peu même s'il est inscrit
08:16dans la constitution. L'Italie même la France qui demande des allégements sur l'administration
08:22de tout ce qui a un rapport avec l'OSG, on a l'impression que c'est un espèce de wake up call,
08:29c'est à dire on se réveille d'une léthargie qui a débuté quasiment en 2008 voire en 2012 avec la
08:39crise européenne et il faut qu'on sorte de cette léthargie. Donc moi ce qui me plaît entre guillemets
08:45dans ces menaces potentielles, ces doutes concernant les menaces européennes de monsieur
08:53Trump, c'est de dire qu'en fait on se rend compte potentiellement, c'est de l'espoir,
08:58on se rend compte qu'il faut qu'on fasse quelque chose et je répète Donald Trump et vous l'avez
09:05dit avant Grégoire, Donald Trump est là depuis à peine trois semaines et on est en train de se
09:09dire il faut qu'on fasse quelque chose, il faut potentiellement qu'on débloque plus de crédit,
09:14il faut qu'on investisse dans la recherche, recherche et développement, il faut qu'on
09:18s'intéresse plus à garder nos entreprises technologiques en Europe, nos cerveaux en
09:24Europe etc. Donc c'est quelque chose qui est en train d'essayer, j'ai l'impression que les
09:31lignes sont en train de bouger et il a fallu l'arrivée d'un homme comme Donald Trump pour
09:36que ces lignes bougent alors même qu'il n'a pas mis de tarifs douaniers sur l'Europe et c'est ça
09:44que je trouve très intéressant parce qu'il fallait ce choc entre guillemets pour l'Europe
09:49alors que c'était quand même un président américain pour qu'on se dise maintenant il
09:53faut qu'on bouge. Bon on va voir comment tout ça peut prendre forme effectivement parce que autant
09:59les rapports, la réflexion effectivement elle est là, elle est nourrie, il y a quand même toujours
10:04l'idée qu'il faudra une impulsion politique peut-être un peu plus forte pour avancer et
10:09continuer d'avancer en Europe notamment face à Trump. Merci beaucoup John, John Plassart qui était
10:14avec nous en visioconférence dans ce dernier quart d'heure de Smart Bourse ce soir, spécialiste en
10:18investissement chez Mirabeau.